*策紧缩忧虑挥之不去 交易所债市弱势震荡
上证国债市场5月4日震荡走低，现券跌多涨少。上证国债指数收盘报127.89点，下跌0.02%。信用债走势分化，企债指数涨跌不一。沪深股市大幅下挫，可转债多数走软，整体表现好于正股。
上证国债指数5月4日高开0.01点，其后基本呈现窄幅波动态势，最终以绿盘报收，全体共成交0.85亿元，较3日成交0.26亿元放大227%，上证所挂牌交易的134只国债中有5只上涨，3只持平，8只下跌。国债市场5月4日小幅下跌，因紧缩忧虑挥之不去，新债招标结果和股市大跌利好有限。央行3日在其季度货币*策报告中指出，稳定物价和通货膨胀预期是当前的首要任务。此番评论意味着，为抑制通货膨胀，央行可能积极并可能寻求推出更多的紧缩措施。
财*部5月4日发行的1年期国债中标利率为2.77%，这一结果符合预期，略低于二级市场水平。分析人士称，目前依然宽松的资金环境、紧缩预期有所缓和及短期国债较易为市场消化的特点决定了新债利率略为低于二级市场。
中国进出口银行5月4日发行的2年期固息金融债中标利率为3.65%，该利率符合市场预期，低于二级市场水平。分析人士称，目前依然宽松的资金环境、紧缩预期缓和、较短期债券更易为市场消化的特点及2年期*策性金融债具有的较高投资价值令新债招标利率低企。
从盘面上看，成交国债多数走低，期限特征不明显。剩余期限10年以上的05国债(4)上涨0.09%，报101.63元；03国债(3)上涨0.14%，报95.40元；21国债(7)上涨0.22%，报103.73元。剩余期限在1-10年的03国债(8)下跌0.02%，报99.37元；21国债(12)下跌0.01%，报100.06元。剩余期限在1年以下的04国债(7)下跌0.05%，报100.59元。15年期国债02国债(13)上涨0.30%，报93.79元，列涨幅首位。7年期国债05国债(9)大跌2.82%，报96.90元，列跌幅首位。
信用债市场5月4日继续走势分化，上证企业债指数最高探至145.50点，最低探至145.42点，收盘报145.46点，无涨跌。深证企债指数最高探至127.82点，最低探至127.72点，收盘报127.76点，下跌0.O4或0.03%。公司债指数最高探至128.67点，最低探至128.58点，收盘报128.63点，上涨0.03点或0.02%。分离债指数最高探至128.24点，最低探至128.11点，收盘128.20点，上涨0.O8点或0.06%。
受沪深股市大幅下挫影响，两市交易的16只可转债5月4日多数走软，其中有3只上涨，13只下跌，整体较正股抗跌。新钢转债(110003)上涨0.11%，报118.98元，列涨幅首位。川投转债(110016)下跌0.98%，报120.00元，列跌幅首位。
